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（中央社記者田裕斌台北31日電）美國聯邦準備理事會（Fed）主席葉倫（Janet Yellen）26日在懷俄明州傑克森霍爾（Jackson Hole）的演說，對利率政策偏向鷹派，投信表示，須留意美股未來回檔的風險。

台新投信投資長莊明書表示，今年美股企業獲利零成長，但目前S&P500指數本益比為18倍，已達 2倍標準差，短線有過熱的跡象，加上Fed在9月升息機率明顯提升，12月應會升息，這恐將是短線金融市場最大的「新光信用卡 2016 週年慶 信用卡 優惠>新竹SOGO 百貨公司 2016 週年慶 時間表黑天鵝」，投資人的風險意識宜提升。

莊明書指出，一旦Fed開始升息，全球金融資產將明顯輪動，先前強勢的美股可能面臨修正，各國公債因殖利率彈升，價格也有回檔壓力，先前弱勢的金融股、能源、原物料有機寶慶遠百 週年慶 專櫃會轉強；以金融股而言，若Fed升息，將有利於持有美元資產較多的金融股，尤其是壽險公司，因為在利率緩步走高的過程中，可望提升未來的債券收益率，增加獲利水準。聯邦信用卡 周年慶 過季品出清

莊明書認為，若以市場別而言，新興市場有機會接棒演出，新興市場最壞情況已過，不僅經濟好轉，也紛紛進入降息循環，摩根士丹利預估，金磚四國包括中國大陸、印度、巴西、俄羅斯在通膨大幅改善之下，201渣打銀行 昇利卡 2016 周年慶 信用卡 優惠>屏東太平洋 2016 周年慶 刷卡 優惠7年仍將有降息空間，相對於美國的升息趨勢，新興市場有更多的貨幣政策操作空間，市場資金更為活絡。1050831

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